株式会社石井表記（6336）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
直近売上は-11.4%と縮小し、営業利益率も9.4%から6.1%へ低下。4年CAGRは+6.3%だが、直近の市場環境悪化による有機的成長の停滞が顕著。
財務健全性
★★★★★
直近売上高148億円で前年比-11.4%の減少・営業利益率6.1%と前年比3.3ポイントの低下
経営品質
★★★★★
財務基盤は堅実だが、利益率悪化に対する経営陣の具体的な対策が数値に反映されていない。外部環境への依存度が高く、内部改革の実行力に疑問が残る。
競争優位（モート）
独自技術/複合持続性：中
高付加価値装置の設計・製造技術と長年の顧客信頼が基盤。ただし、半導体・液晶市場の縮小リスクに晒され、技術的優位性の維持には継続的な開発投資が不可欠。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益比率が291%と極めて高く、利益の質（キャッシュコンバージョン）が優秀
- 自己資本比率62.0%と財務レバレッジが低く、景気変動に対する耐性が高い
- 4年間の売上CAGRが+6.3%と、直近の悪化以前から中長期的な成長基盤を有している
⚠ 主要な懸念
- 直近売上高が148億円と前年比11.4%減少し、成長の足踏み状態
- 営業利益率が9.4%から6.1%へ急落し、収益性の悪化が顕著
- 特定セグメント（半導体・液晶関連）への依存度が高く、市場縮小の影響を直接受ける構造
▼ 構造的リスク
- 液晶パネル需要の長期的縮小という構造的な市場縮小リスクに曝露
- 半導体サイクルの減速が直接収益に直結する、特定産業への集中リスク
- 原材料価格高騰と納期長期化に対し、価格転嫁や調達先多角化が困難な構造
↗ 改善条件
- 半導体・液晶市場の需要回復が実現し、既存装置の受注が安定すれば売上減少が止まる
- 原材料価格高騰に対する価格転嫁率の向上、または代替素材の採用が成功すれば利益率が改善する
- 新規市場開拓（自動車印刷等）が軌道に乗り、特定セグメント依存からの脱却が図られれば収益安定が見込める
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「仕入価格高騰」「中国経済減速」「米政策」など外部要因を列挙するのみで、内部の価格転嫁戦略や事業ポートフォリオ転換の具体策への言及が薄い。
言行一致チェック
高収益の技術集団を目指し、コストダウン、業務効率化、債権回収の早期化を推進
乖離営業利益率は9.4%から6.1%へ低下。営業CFは23億円で純利益8億円の291%と高いが、利益率の悪化はコストダウン・効率化の効果が直近では限定的。
財務基盤強化のためキャッシュフロー改善を図る
一致自己資本比率62.0%と健全。営業CFは23億円で黒字を維持し、財務基盤は強化されている。