西松建設株式会社（1820）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGRは+2.2%と低成長。直近売上は-8.7%と縮小しており、原材料高や人手不足による受注・施工環境の悪化が成長を阻害している。
財務健全性
★★★★★
自己資本比率30.6%と財務レバレッジが高い・営業CF/純利益が34%とキャッシュフローの質が低い・直近投資CFが-362億円と巨額の資金流出
経営品質
★★★★★
経営戦略の方向性は示されているが、外部要因への依存度が高く、数値上の成果（売上・利益率向上）に直結する実行力が不足している。
競争優位（モート）
複合（技術力・地域密着・実績）持続性：中
豊富な実績と技術力を持つが、建設業界は参入障壁が比較的低く、価格競争に晒されやすい構造。独自技術による差別化は限定的。
✦ 主要な強み
- 直近の営業利益率が4.7%から5.8%へ改善し、収益性の底上げが見られる
- 純利益が175億円と過去5期で2番目に高く、黒字基盤は維持されている
- 多様な事業領域（土木・建築・環境など）による事業ポートフォリオの多角化
⚠ 主要な懸念
- 売上高が4016億円から3668億円へ8.7%減少し、成長停滞が顕在化
- 営業CFが59億円と純利益（175億円）の34%に留まり、キャッシュフローの質が低い
- 自己資本比率が30.6%と低く、財務レバレッジによるリスク構造が懸念される
▼ 構造的リスク
- 建設資材価格の変動リスクを価格転嫁できず、利益率を圧迫する構造
- 人手不足が常態化しており、受注能力と施工品質の維持が困難になるリスク
- 公共事業への依存度が高く、予算縮減や事業仕様の変更による受注減リスク
↗ 改善条件
- 建設資材価格の安定化、または高騰分を適切に価格転嫁できる契約スキームの確立
- 生産性向上（DX化・自動化）による人件費効率の改善と、人手不足の解消
- 高収益なアセットバリューアッド事業からの収益貢献率の向上
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「建設資材価格高騰」「人手不足」「外部環境」を列挙するのみで、内部の受注戦略やコスト構造改善への具体的な言及が薄い。
言行一致チェック
脱炭素や価値を生み出すアセットへの投資を推進し、企業価値向上を目指す
乖離投資CFが-362億円と拡大しているが、売上は-8.7%と縮小しており、投資対効果（ROI）の明確な数値的裏付けが不足している
人材を重視し、地域社会との連携を強化する
不明平均年収975万円は業界平均水準だが、人手不足が課題として認識されており、給与競争力による人材確保の具体策が数値で示されていない