松井建設株式会社（1810）

売上は5年CAGR3.2%で緩やかに成長したが、利益率は0.3%から3.4%へ急回復しており、成長の質よりも収益改善（コスト削減・選別受注）が主因。

営業利益率が過去5期で最大3.4%と依然低水準（業界平均との乖離懸念）・営業CFが1期前に-162億円と大幅なマイナスを記録し、キャッシュフローの不安定さが残る

利益率の急回復（0.3%→3.4%）は経営陣の「選別受注」戦略が機能した証左。ただし、CFの振れ幅や低収益体質の完全脱却にはさらなる実行力が求められる。