株式会社ホロン（7748）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGRは34.1%と高いが、直近売上は27.2%減。利益率も33.8%から19.7%へ低下しており、成長の質は減速局面にある。
財務健全性
★★★★★
直近の営業CFが純利益の50%（2億/4億）とキャッシュコンバージョンが低下・投資CFが-12億と急拡大し、自己資本比率81.1%を維持しつつも資金効率に注視が必要
経営品質
★★★★★
設備投資は積極的だが、売上・利益率の悪化に対し外部要因への言及が多く、内部構造の改善策が数値で示されていない。
競争優位（モート）
独自技術持続性：中
電子ビーム技術と高精度測定装置という独自技術を持つが、競合参入や技術革新への対応遅延リスクがあり、優位性の維持には継続的なR&D投資が不可欠。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率81.1%と極めて高い財務健全性
- 4年間の売上CAGRが34.1%と高い成長軌道にある
- 営業利益率19.7%と高収益性を維持している
⚠ 主要な懸念
- 直近売上高が31億と前年比27.2%減で成長が停滞
- 営業利益率が33.8%から19.7%へ急落し収益性が悪化
- 営業CFが純利益の50%に低下しキャッシュフローの質が低下
▼ 構造的リスク
- 特定の仕入先への依存度が高く、供給網の寸断が収益を直撃する構造
- 海外売上比率が高いため、為替変動に対して収益性が敏感に反応する構造
- 半導体製造プロセスの微細化進展に追従できない場合、技術的陳腐化リスクが高い
↗ 改善条件
- 新本社工場の稼働により生産性が向上し、売上高が前年水準（43億）を回復すれば利益率の改善が見込まれる
- 為替変動リスクをヘッジする体制や、国内・海外の顧客ポートフォリオ多角化が実現されれば収益安定性が向上する
- 競合他社との差別化を図る新技術開発が成功し、営業利益率が25%以上へ回復すれば競争優位性が再構築される
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「海外顧客サービスの強化」を挙げつつも、リスク要因として「為替」「原材料」「外部環境」を羅列しており、内部の収益性低下要因への言及が薄い。
言行一致チェック
新本社工場への移転で製造能力を増強し、市場拡大に注力
乖離投資CFが-12億と前年比12億増（前年-1億）で設備投資が急拡大しているが、直近売上は27.2%減で即座の収益化には至っていない
技術力向上による競争力強化
乖離営業利益率が33.8%から19.7%へ大幅低下しており、コスト増や価格競争により競争力が弱まっている可能性