ヤマウホールディングス株式会社（5284）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
直近売上は+15.7%と回復したが、4年CAGRは-3.8%で長期的な停滞傾向。公共投資依存度が高く、有機的な成長基盤は脆弱。
財務健全性
★★★★★
懸念なし
経営品質
★★★★★
収益性は改善したが、成長戦略の実行力は疑問。外部環境への依存度が高く、自社の競争力強化へのコミットメントが不透明。
競争優位（モート）
複合（地域独占・技術・規制）持続性：中
九州地域での高いシェアと長年の実績が強みだが、公共事業主体で競争激化のリスクがあり、独自技術による参入障壁は限定的。
✦ 主要な強み
- 直近のROE 22.5%と自己資本比率51.9%による高い財務健全性
- 九州地域におけるインフラ関連事業での高いシェアと顧客基盤
- 営業CF/純利益が91%と高いキャッシュフロー品質
⚠ 主要な懸念
- 4年間の売上CAGRが-3.8%と長期的な成長停滞
- 営業利益率の改善が原材料高騰などの一時的要因による可能性
- 公共投資縮減リスクへの依存度が高い事業構造
▼ 構造的リスク
- 公共事業への依存度が高く、国・自治体の予算削減に業績が直結する構造
- 九州圏内での過剰供給構造による価格競争の激化リスク
- 原材料価格変動を顧客へ完全に転嫁できないリスク
↗ 改善条件
- 民間分野への参入拡大により、公共投資依存度を低下させることが必要
- 原材料価格高騰を吸収できる製品高付加価値化または価格転嫁体制の確立
- 九州地域以外の市場開拓による成長の多角化
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「資源価格高騰」「米国の政策動向」「公共投資縮減」など外部要因を列挙しており、内部の価格転嫁策やコスト構造改革への言及が薄い。
言行一致チェック
構造改革と新たな収益機会獲得（Plan C³）
乖離売上高は直近で228億円と回復したが、4年CAGRは-3.8%であり、構造改革による持続的成長への転換は不十分。
収益性改善
一致営業利益率が13.1%から15.6%へ改善され、純利益率10.5%、ROE 22.5%と高い収益性を維持。