株式会社ヤマックス（5285）

売上高は4年CAGR6.0%で着実に拡大し、直近は12.8%増。営業利益率も8.8%から11.7%へ改善され、収益性の伴った成長が確認できる。

営業CF/純利益比率が67%とキャッシュフローの質がやや低下（直近5期平均より低下傾向）・自己資本比率48.1%は健全だが、ROE28.2%の高水準は自己資本の相対的薄さ（86億円）によるレバレッジ効果も寄与

利益率改善という数値目標は達成したが、人手不足対策や原材料高騰への具体的な内部対応策が数値で裏付けられておらず、実行力の透明性に課題が残る。