株式会社テノックス（1905）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は4年CAGRで10.5%成長し、直近は17.4%増と加速。営業利益率も2.6%から4.7%へ改善しており、規模拡大と収益性向上の両面で質の高い成長を示している。
財務健全性
★★★★★
懸念なし
経営品質
★★★★★
財務数値は経営陣の掲げる「収益性改善」戦略と合致しており、実行力は高い。ただし、人手不足対策など具体的な内部課題への言及が外部環境依存に偏る傾向がある。
競争優位（モート）
独自技術・複合持続性：中
基礎工事分野のリーディングカンパニーとしての地位と複合技術研究所による高度なカスタマーソリューションが優位性を支える。ただし、建設業界全体で参入障壁が比較的低く、技術の模倣リスクは存在する。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益が407%と極めて高く、利益のキャッシュ化能力が極めて高い。
- 自己資本比率が63.1%と財務基盤が厚く、財務リスクは低い。
- 売上高が4年間で1.5倍に拡大し、CAGR10.5%で着実に成長している。
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が4.7%と建設業界平均と比較して低く、価格競争力や原価管理の余地が課題。
- 平均年収の過去推移データが不足しており、人材確保競争における給与競争力の推移が不明確。
- 純利益率が3.2%と低く、売上規模拡大に対する利益の乗数が小さい。
▼ 構造的リスク
- 建設資材価格の高騰が収益性を直撃する構造であり、価格転嫁の難易度が課題。
- 人手不足が慢性的な業界構造であり、生産性向上以外の解決策が限られる。
- 公共事業への依存度が高く、政府の予算執行や政策変更の影響を受けやすい。
↗ 改善条件
- 建設資材価格の高騰局面での価格転嫁率が向上し、利益率が5%台へ定着すれば収益性が改善する。
- 自動化・省力化技術の導入により、人手不足下でも生産性が向上すれば成長持続性が確保される。
- 海外事業（特にベトナム）の受注が安定し、国内市場の減退リスクを相殺する構造になれば成長が加速する。
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
課題として「建設資材価格の高騰」「人手不足」「地政学リスク」を列挙しており、これらは業界共通の外部要因である。内部の価格転嫁率や生産性向上策への言及が相対的に薄い。
言行一致チェック
収益性改善と事業基盤強化
一致営業利益率が2.6%から4.7%へ改善し、純利益も2億円から7億円へ増加。営業CF/純利益が407%と極めて高い。
人材を重視し人財育成を図る
不明平均年収が761万円と業界水準より高い水準を維持しているが、過去5年間の推移データが不足しており、継続的な引き上げトレンドの検証は困難。