大豊建設株式会社（1822）

売上は4年CAGRで-3.0%と縮小基調。直近は-12.1%減と急減しており、PPPや不動産開発への注力も即座に売上拡大に寄与していない。利益は改善したが、収益の質は脆弱。

直近売上高1434億円で前年比12.1%減（4期連続で縮小傾向）・純利益が前年比で-21億円から37億円へ急回復したが、営業利益率3.9%は業界平均並み・自己資本比率48.8%と健全だが、営業CFが利益の3.2倍（319%）と過剰なキャッシュ蓄積傾向

利益率は改善したが、売上規模の縮小と新事業の浸透遅れから、経営陣の戦略実行力には懐疑的な見方が必要。CF品質は高いが、成長投資への転換が不十分。