技研ホールディングス株式会社（1443）

売上高は4期連続で減少（CAGR -14.9%）しており、成長の質は低い。利益率は改善傾向にあるが、規模縮小に伴う収益性向上であり、有機的な成長とは言えない。

自己資本比率67.5%と財務基盤は堅牢・営業CF/純利益73%でキャッシュフローの質は良好・売上高が94億円から49億円へ半減しており、事業規模の急縮小が懸念

コスト管理による利益率改善は評価できるが、売上規模の急縮小に対し、外部環境要因への依存度が高く、事業再構築への具体的な実行力が数値から読み取れない。