株式会社サンゲツ（8130）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上CAGR8.4%と成長は継続しているが、営業利益率の低下（10.1%→9.1%）により、売上拡大が利益に直結していない質の低さが懸念される。
財務健全性
★★★★★
営業利益率の低下（10.1%→9.1%）・純利益の急変（48億円→3億円→140億円→126億円）
経営品質
★★★★★
投資実行は積極的だが、売上成長に対する利益率の悪化（9.1%）が示す通り、コスト管理や収益構造の改善実行力に課題が残る。
競争優位（モート）
複合（ブランド・デザイン力・施工ネットワーク）持続性：中
デザイン力と施工機能の強みは優位性だが、国内新築市場縮小という構造的逆風により、優位性の維持には高い実行力が求められる。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率61.9%と極めて健全な財務基盤
- 営業CF/純利益が153%と高いキャッシュフロー品質
- 4年間の売上CAGRが8.4%と堅調な成長軌道
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率の低下（10.1%→9.1%）による収益性の悪化
- 純利益の過去5期で最大3億円から140億円への変動（非経常要因の影響）
- 売上成長（+5.5%）に対し利益率が低下するコスト転嫁の難しさ
▼ 構造的リスク
- 国内新築住宅市場の縮小に伴うコア事業（インテリア卸売）の成長天井
- 原材料・物流・人件費の構造的な高止まりによるコストプッシュ圧力
- BtoB中心の顧客構造による景気変動への感応度の高さ
↗ 改善条件
- 原材料費高騰を価格転嫁できる市場環境の回復または製品差別化の成功
- 海外事業およびエクステリア分野での収益貢献度の明確な拡大
- デジタル化や施工効率化による販管費の構造的な削減
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
課題として原材料費・物流費・人件費の上昇を列挙しているが、価格転嫁の具体策や内部コスト構造の改善努力に関する言及が薄い。
言行一致チェック
成長投資による国内外でのM&Aと事業インフラへの投資
一致投資CFが直近期に-69億円と拡大（1期前-18億円）し、投資強化は数値で裏付けられている。
人的資本の強化
不明平均年収790万円と記載されているが、過去5年間の推移データが不足しており、実質的な上昇幅の検証は困難。
収益性改善・中核事業の深化
乖離売上は5.5%増だが、営業利益率は1.0pt低下しており、コスト増を価格転嫁できず収益性が悪化している。