ニチコン株式会社（6996）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGRは10.9%と成長基盤はあるが、直近売上は-3.2%減益。利益率も4.9%から3.0%へ低下しており、成長の質は減速局面にある。
財務健全性
★★★★★
直近5期連続の営業利益率低下（4.9%→3.0%）・直近売上高の減少（-3.2%）
経営品質
★★★★★
CF品質は312%と高いが、利益率の悪化と売上減少に対し、経営陣の対応策が数値で示されていないため実行力に疑問が残る。
競争優位（モート）
独自技術・複合持続性：中
アルミ電解コンデンサの最先端技術とxEV用フィルムコンデンサの独自開発力を持つが、競合他社の技術革新や価格競争に晒されやすい構造。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益比が312%と極めて高く、利益のキャッシュ化能力が優秀
- 自己資本比率が59.1%と財務基盤が堅固で、自己資本は5期連続で増加傾向
- 蓄電システムやxEV用フィルムコンデンサなど、成長市場向け製品ラインナップを保有
⚠ 主要な懸念
- 直近の営業利益率が3.0%と過去5期で最低水準に低下
- 直近売上高が前年比-3.2%と減少傾向に転じている
- 純利益が直近5期で17億円から59億円へ回復したが、直近は83億円から59億円へ減少
▼ 構造的リスク
- コンデンサ市場は技術陳腐化が早く、競合他社の価格競争に巻き込まれるリスクが高い
- 自動車（xEV）や産業機器など特定セグメントへの依存度が高く、需要変動の影響を受けやすい
- 為替変動が収益に直結する構造であり、円高局面での利益圧迫リスクが構造的に存在する
↗ 改善条件
- 高機能・高信頼性製品の販売比率が向上し、営業利益率が4.0%以上へ回復すること
- xEV市場や再生可能エネルギー関連の受注が拡大し、売上高が前年比プラスに転じること
- 原材料費高騰や為替変動に対するコスト削減施策が数値で明確に成果を上げること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「外部環境」「為替」「外部環境に左右されない」と羅列する一方で、利益率低下の具体的な内部要因分析や対策が明示されていない。
言行一致チェック
Vision 2025に基づき、売上高と営業利益率の持続的な成長を目指す
乖離直近売上高は1,816億円から1,758億円へ減少し、営業利益率は4.9%から3.0%へ低下している
外部環境に左右されない強い経営体質の構築
乖離営業利益率の低下要因として「外部環境」への言及が主であり、内部構造の改善策が数値で裏付けられていない