澤藤電機株式会社（6901）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は4年間でCAGR-3.0%と縮小傾向にあり、直近も-11.7%減益。利益率も0.3%と極端に低下しており、成長の質は極めて低い。
財務健全性
★★★★★
営業利益率が0.3%と営業活動の収益性が破綻寸前・営業CFが-3億円で純利益2億円に対しCF品質-108%とキャッシュフローの質が劣悪・自己資本比率50.9%と財務基盤は堅牢だが、利益創出能力の低下が懸念
経営品質
★★★★★
経営陣は外部環境の悪化を主要因として強調するが、財務数値は売上・利益の両面で悪化しており、内部対策の不足が浮き彫りとなっている。
競争優位（モート）
独自技術・ブランド持続性：中
発電機「ELEMAX」やポータブル冷蔵庫「ENGEL」は特定ニッチでブランド力を持つが、汎用電装品市場では競合が多く、技術優位性の持続性は不透明。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率50.9%と財務レバレッジが低く、倒産リスクは相対的に低い
- 発電機「ELEMAX」や冷蔵庫「ENGEL」など、特定分野で確立されたブランドと販売網を保有
- 平均年収593万円と業界平均水準を維持しており、人材確保の基盤は一定
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が0.3%と営業活動がほぼ赤字同然であり、収益構造の脆弱性が顕在化
- 営業CFが-3億円と純利益を大きく下回り、利益のキャッシュ化能力が崩壊している
- 売上高が直近5期で減少傾向にあり、市場シェアの喪失が懸念される
▼ 構造的リスク
- 自動車産業の電動化シフトにより、従来の電装品事業の需要が構造的に減少するリスク
- 原材料価格高騰を製品価格に転嫁できない価格弾力性の低い市場構造
- 海外売上比率が高い場合、為替変動に対するヘッジ機能の欠如が利益を直撃する構造
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰を製品価格に完全に転嫁し、営業利益率を3%以上へ回復させる価格設定の実現
- 電動化対応製品の売上比率を大幅に引き上げ、既存製品の減収を相殺する新事業の確立
- 在庫回転率の改善や受注生産体制への転換により、営業CFを黒字化させるキャッシュフロー構造の再構築
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「インフレ・円安」「地政学リスク」「外部経済」を列挙するのみで、内部の価格転嫁失敗やコスト構造の硬直性への言及が欠如している。
言行一致チェック
中長期経営計画「チャレンジ2030」に基づき企業基盤強化と環境戦略を推進
乖離直近5期で売上は267億→236億と縮小し、営業利益は6億→1億と急減。基盤強化の兆しは見られない。
コア技術を進化させ電動システムのグローバル展開を推進
乖離売上成長率-11.7%、営業利益率0.3%と、技術進化による収益向上が財務数値に反映されていない。