日本航空電子工業株式会社（6807）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGRは+1.4%と緩やかな成長だが、直近売上は-1.8%と減速。純利益は回復傾向にあるが、売上規模の拡大には至っていない。
財務健全性
★★★★★
自己資本比率62.1%と財務基盤は堅牢・直近5期で自己資本が1713億円から1337億円へ減少（利益剰余金の減少または配当等による流出の可能性）
経営品質
★★★★★
利益率は改善しているが、売上減少を外部要因に依存する傾向があり、成長戦略の実行力には疑問符がつく。CF品質は314%と極めて良好。
競争優位（モート）
独自技術・スイッチングコスト持続性：高
航空宇宙市場における高い技術力と顧客信頼が基盤。航空機関連機器は認証コストが高く、一度採用されると長期的な取引関係が維持される構造。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益が314%と極めて高いキャッシュフロー品質
- 自己資本比率62.1%と財務レバレッジが低く安定
- 航空宇宙市場における高い技術的参入障壁と顧客基盤
⚠ 主要な懸念
- 直近売上高が2216億円と前年比-1.8%の減少
- 純利益が146億円から116億円へ3期連続で減少傾向（直近5期推移：146→143→57→122→116）
- 自己資本が過去最高値（1713億円）から3期連続で減少
▼ 構造的リスク
- 航空・宇宙市場の需要変動に依存する事業構造（単一セグメントへの依存度が高い）
- BtoB企業としての顧客集中リスク（主要顧客の生産計画変更が収益に直結）
- 地政学リスクによるグローバルサプライチェーン分断の脆弱性
↗ 改善条件
- 携帯機器市場や産機市場の景気回復が実現し、既存顧客の発注が戻ること
- CASE市場や5G関連分野での新規受注が拡大し、売上減少を補う成長エンジンとなること
- 地政学リスクの沈静化により、グローバルな部品調達の安定性が確保されること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「産機・インフラ市場の回復遅れ」「携帯機器不振」「世界的景気減速」「地政学リスク」を列挙しており、内部の事業ポートフォリオ再編や新市場開拓の遅れへの言及が薄い。
言行一致チェック
5GやCASE市場など成長市場に注力し、技術開発力を強化する
乖離投資CFは直近-192億円と過去5期平均（-212億円）より改善傾向にあるが、売上成長率-1.8%と投資対効果の即効性は不明
収益性改善とサステナビリティ経営の推進
一致営業利益率は6.4%から7.0%へ改善しており、収益性向上の努力は数値に反映されている