レイズネクスト株式会社（6379）

直近売上は12.1%増と好調だが、4年CAGRは1.9%と低水準。直近の成長は単発的な大型案件や回復要因によるものであり、中長期的な有機的な成長軌道には至っていない。

営業CFが純利益に対して-1%（純利益81億円に対し営業CF-1億円）と著しく悪化・営業利益率が6.9%と前年比0.2ポイント低下し収益性圧迫・自己資本比率74.4%と高いが、内部留保のキャッシュ化能力に懸念

財務基盤は堅実だが、営業CFの急落と利益率低下に対し、経営陣の具体的な改善策が数値で示されていない。外部環境要因への依存度が高く、実行力の証明が待たれる。