株式会社ツガミ（6101）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は4年CAGR14.9%で成長し、直近は28.0%増と加速。営業利益率も15.6%から21.7%へ改善され、収益性の高い成長が実現されている。
財務健全性
★★★★★
営業CF/純利益比率が81%と、利益のキャッシュ化効率に若干の改善余地がある（100%未満）
経営品質
★★★★★
成長と収益性の両面で実績を残しており、戦略実行力は高い。ただし、人材評価のデータ不足やリスク要因の羅列のみでは、経営陣の誠実さや構造的な課題解決への姿勢に若干の疑問が残る。
競争優位（モート）
独自技術持続性：中
高精度・高剛性という独自技術と、工作機械というBtoB市場における高いスイッチングコストが優位性の根拠。ただし、景気循環に依存するため、技術的優位性が持続する環境に左右される。
✦ 主要な強み
- 直近5期で売上高が約1.7倍に拡大し、CAGR14.9%の安定成長を遂げている
- 営業利益率が21.7%と業界平均を大きく上回る高い収益性を維持している
- 自己資本比率49.4%と財務基盤が堅固で、ROE19.3%と高い資本効率を達成している
⚠ 主要な懸念
- 営業CF/純利益比率が81%と、利益のキャッシュ化効率が100%を割れており、棚卸資産や売掛金の増加リスクが示唆される
- 営業利益率が2期前以降のデータが欠落しており、長期的な収益性改善トレンドの継続性を完全には検証できない
- 平均年収の推移データが直近期のみであり、人材定着や競争力維持のための投資継続性が不明確
▼ 構造的リスク
- 工作機械という資本財は景気循環に極めて敏感であり、世界経済の減速が即座に受注減に直結する構造
- 海外売上比率が高いと推測されるため、為替変動が営業利益に与える影響が極めて大きい
- 原材料価格の高騰がコスト増として転嫁できない場合、高い営業利益率を維持することが困難になる
↗ 改善条件
- 世界経済の景気回復が実現し、工作機械への投資意欲が再燃すれば、受注残の増加と売上拡大が見込まれる
- 原材料価格が安定し、為替変動リスクをヘッジする体制が強化されれば、収益性の安定性が向上する
- 人件費の適正化と生産性向上が図られ、平均年収の向上と利益率の維持が両立すれば、持続的な成長基盤が強化される
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「景気」「原材料」「為替」を列挙しているが、それらに対する具体的なヘッジ策や内部構造改革の言及が少なく、外部環境への依存度が高い印象を与える。
言行一致チェック
成長分野への新製品投入・アジア市場強化
一致売上高が4年間で617億円から1074億円へ大幅に拡大し、成長戦略が数値として明確に反映されている。
収益性改善・経営効率化
一致営業利益率が15.6%から21.7%へ急伸し、利益率が売上成長を上回るペースで改善されている。
人材重視（平均年収向上）
不明直近期の平均年収が694万円と公表されているが、過去数値との推移比較データが不足しており、継続的な上昇トレンドの検証は困難。