株式会社鶴弥（5386）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
直近売上は7.0%増だが、4年CAGRは-1.7%と長期的な縮小傾向にある。住宅新設需要への依存度が高く、有機的な成長の持続性に疑問が残る。
財務健全性
★★★★★
営業利益率2.7%と低収益体質・ROE1.0%と資本効率の低さ
経営品質
★★★★★
財務数値は外部環境悪化の影響を強く受けており、利益率の微増は対外的な要因への対応が不十分であることを示唆している。
競争優位（モート）
独自技術持続性：低
高品質・安全な製品開発体制と長年のノウハウを強みとするが、住宅着工戸数の減少という構造的な市場縮小局面において、競争優位を維持する難易度は高い。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率76.0%と極めて高い財務健全性
- 営業CF/純利益が474%と極めて高いキャッシュフロー品質
- 直近売上高68億円で前年比7.0%の成長を記録
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率2.7%と業界平均を下回る収益性
- 4年CAGR-1.7%の長期的な売上縮小傾向
- ROE1.0%と資本効率の低さ
▼ 構造的リスク
- 住宅着工戸数の減少による市場規模の構造的縮小
- 主要原材料粘土の供給リスク（特定企業への依存）
- 東海地方に事業拠点を集中させる地政学的リスク
↗ 改善条件
- 住宅着工戸数の回復と新築需要の拡大が実現すれば、売上規模の底堅さが維持される
- 原材料費・人件費高騰を価格転嫁できる交渉力が強化されれば、利益率の改善が見込まれる
- 陶板事業や新領域での収益源多角化が成功し、粘土瓦単独依存からの脱却が図られれば、成長の質が向上する
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「住宅産業界の厳しい環境」「資材高騰」「円安」など外部要因を列挙するのみで、内部の価格転嫁戦略やコスト構造改革の具体策が示されていない。
言行一致チェック
経営基盤の強化と収益性改善
乖離営業利益率は1.6%から2.7%へ改善したが、ROEは1.0%と依然として低水準。利益率改善の質は限定的。
陶板事業の拡大・新領域への挑戦
不明売上高は64億円から68億円へ増加したが、4年CAGRはマイナス。新領域への展開が売上成長に直結している証拠は乏しい。