三協立山株式会社（5932）

売上は微増（+1.8%）だが、純利益は赤字転落（-23億円）しており、成長の質は極めて低い。原材料高騰によるコスト増を価格転嫁できず、収益性が崩壊している。

営業利益率0.4%（前年1.1%）の急落・純利益-23億円の赤字化・自己資本比率31.6%（財務レバレッジ高）・CF品質-138%（利益の質が極めて低い）

投資は行っているが、利益率の低下と赤字化という結果から、外部環境への依存度が高く、内部の経営改善実行力に疑問が残る。