株式会社シノプス（4428）

4年CAGR18.2%と成長軌道は維持されているが、直近売上増は2.8%に鈍化。利益率は15.7%から8.7%へ半減しており、成長の質は低下傾向にある。

営業利益率が1期前15.7%から直近8.7%へ急落（-7.0pp）・投資CFが直近-2億円と前年比改善（-8億円→-2億円）しているが、依然として投資活動による資金流出が続いている

成長戦略は掲げているが、利益率の急落という財務実績と整合性が取れておらず、実行力への懐疑材料がある。CF品質は良好（107%）だが、利益の質が問われる局面。