倉庫精練株式会社（3578）

直近売上は15.7%増だが、4年CAGRは-11.5%で縮小傾向。利益は5期連続赤字（直近-1億円）で、成長は収益化を伴わない。

営業利益率-18.0%、純利益率-5.7%で5期連続赤字・営業CF/純利益比-71%でキャッシュフローの質が極めて低い・自己資本比率49.3%は健全だが、赤字累積による資本減少懸念

経営陣は技術強みを主張するが、5期連続赤字という実績と乖離しており、コスト構造の抜本的見直しや実行力の欠如が懸念される。