セントラル総合開発株式会社（3238）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGRは4.4%だが直近は売上3.3%減、営業利益も12億円と低下。建築コスト増による収益圧迫が顕著で、成長の質は低下している。
財務健全性
★★★★★
自己資本比率22.6%と財務レバレッジが高い・営業CFが-76億円で純利益5億円に対し-1530%とキャッシュフロー品質が極端に悪化・営業利益率4.0%と収益性が低下傾向
経営品質
★★★★★
外部環境の悪化を主要因として認識しているが、数値上は利益率低下とキャッシュフロー悪化が顕著であり、経営陣の対応力に疑問が残る。
競争優位（モート）
地域特化型・コスト優位持続性：中
地方中核都市での展開経験と九電工との提携により一定の競争力を持つが、参入障壁が低く、建築コスト高騰による価格競争力維持が課題となる。
✦ 主要な強み
- 4年間の売上CAGRが4.4%と中長期的な成長軌道は維持されている
- 株式会社九電工との資本業務提携により、施工コストや技術面で一定の優位性を確保している
- 自己資本が5年間で72億円から103億円へ増加し、資本基盤は拡大傾向にある
⚠ 主要な懸念
- 営業CFが-76億円と純利益（5億円）を大きく下回り、キャッシュフローの質が極めて低い
- 自己資本比率が22.6%と低く、金利上昇局面での財務リスクが大きい
- 直近の営業利益率が4.0%と低下しており、建築コスト高騰の影響を価格転嫁できていない
▼ 構造的リスク
- 地方中核都市への集中戦略により、特定地域の地価変動や人口減少リスクに曝露している
- 分譲事業主体のビジネスモデルにおいて、建築資材費高騰を販売価格に転嫁できない場合、利益率が即座に悪化する構造
- 賃貸事業の収益安定化が追いつかず、開発資金の調達コスト増（金利上昇）が直接利益を圧迫する構造
↗ 改善条件
- 建築資材費の高騰が沈静化し、販売価格への転嫁が成功すれば営業利益率の改善が見込まれる
- 賃貸事業からの安定的なキャッシュフロー創出により、開発資金の自己資金比率を高められれば財務健全性が向上する
- 地方中核都市における人口流入が継続し、需要が供給を上回れば販売価格の維持・上昇が可能となる
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「建築コスト上昇」「少子高齢化」「金利変動」など外部要因を列挙するのみで、内部の価格設定やコスト構造への具体的な対策言及が不足している。
言行一致チェック
コスト削減と地域ニーズへの対応を強化し、収益性を確保する
乖離直近の営業利益率が5.3%から4.0%へ低下し、売上も減少している
賃貸マンション事業を拡大し安定収益源を確保する
乖離直近の営業CFが-76億円と巨額のマイナスとなり、資金繰りが逼迫している