株式会社ヤマダホールディングス（9831）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上CAGRが-1.8%と縮小傾向にあり、直近の+2.3%成長も物価上昇による名目増に依存。利益成長は鈍化しており、有機的成長は弱く評価。
財務健全性
★★★★★
営業利益率2.6%の低収益体質・4期前の純利益518億円から直近269億円へ半減・自己資本比率48.7%で財務レバレッジは中程度
経営品質
★★★★★
目標数値と実績の乖離が著しく、外部環境への依存度が高い。利益率2.6%の低水準を打破する具体的な内部改革の兆しは乏しい。
競争優位（モート）
ネットワーク効果持続性：中
全国展開の店舗網と多角化事業によるシナジーは強みだが、ECとの価格競争や低収益体質により優位性の維持は困難。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益が192%と高いCF品質を維持
- 家電・住建・金融・リユースの多角化による事業リスク分散
- 自己資本比率48.7%で財務基盤は比較的安定
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率2.6%の低収益体質が継続
- 4期連続で純利益が減少傾向（518億→269億）
- 売上高CAGRが-1.8%と長期的な縮小トレンド
▼ 構造的リスク
- ECサイトとの価格競争によるマージン圧迫
- 低収益の家電量販業に依存する事業構造
- 物価上昇による実質消費の減少リスク
↗ 改善条件
- 低収益の家電販売から高収益の金融・リユース事業への収益シフトが実現すること
- デジタル活用による店舗運営コストの大幅な削減が達成されること
- 国内景気回復に伴う個人消費の明確な回復が確認されること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「個人消費」「物価上昇」「景気不透明」「日米政策」など外部要因を列挙するのみで、内部の収益構造改善策への言及が薄い。
言行一致チェック
2030年に向け売上2兆2,000億円・経常利益1,000億円を目標に掲げ、成長投資を強化
乖離売上CAGR(4年)は-1.8%、投資CFは-351億円と前年比拡大しているが、利益率は横ばい(2.6%)で収益性改善の兆しは見られない。
人材を重視し、平均年収向上による生産性向上を目指す
不明平均年収519万円は公表されているが、純利益が過去5期で約半減しており、人件費増が利益を圧迫している可能性が高い。