ＮＳＷ株式会社（9739）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGRは6.2%と安定的だが、直近売上は-0.5%と頭打ち。利益は堅調だが、成長の質は「維持」から「加速」への転換期にある。
財務健全性
★★★★★
懸念なし
経営品質
★★★★★
売上は微減だが利益率は改善しており、収益の質は高い。成長戦略の実行にはまだ時間がかかるが、財務体質の健全性は評価できる。
競争優位（モート）
複合（顧客信頼・業界標準パッケージ・AI融合）持続性：中
顧客との長期的信頼関係と業界標準パッケージ戦略が基盤だが、SI業界は参入障壁が比較的低く、AI技術の陳腐化リスクも存在する。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率75.1%と極めて健全な財務基盤。
- 営業CF/純利益が105%と、利益のキャッシュ化能力が高い。
- 売上高500億円規模で安定した収益基盤を有し、営業利益率12.2%を維持。
⚠ 主要な懸念
- 直近売上高が前年比-0.5%とマイナス成長に転じた。
- IT人材不足という構造的課題が、成長戦略の足かせとなるリスク。
- 投資CFがプラス（64億円）であり、資金調達や配当増など資金使途の明確さが不明。
▼ 構造的リスク
- SI業界特有の「人月商売」構造から脱却できず、単価向上が人材確保コストに阻まれるリスク。
- AI・クラウド技術の急速な進化に対し、自社開発・パッケージ戦略が陳腐化するリスク。
- 顧客のDX投資が景気変動に敏感であり、予算縮小時に受注が急減するリスク。
↗ 改善条件
- AI・パッケージ戦略による「人月依存度」の低下と、単価向上が実現されれば売上成長が加速する。
- IT人材の確保・定着策が成功し、受注能力が拡大すれば、マイナス成長からの脱却が見込まれる。
- 上流コンサルティング領域でのシェア拡大により、高収益案件の比率が高まれば利益率がさらに改善する。
経営姿勢
責任転嫁傾向:低い（内部要因重視）
人材不足や外部環境を課題として挙げるが、同時に「上流コンサルティング力強化」など内部要因への対策も明記しており、他責的ではない。
言行一致チェック
DXの加速と成長領域の創出（DRIVE DX）
乖離直近売上高は500億円で前年比-0.5%と微減。AI・クラウド関連の成長が全体を押し上げきれていない可能性。
人材育成プログラムの刷新・拡充
不明平均年収631万円（業界平均水準と推測）。数値の大幅上昇は確認できないが、IT人材確保の課題と整合性あり。
収益性改善と価値創造
一致営業利益率は12.2%と前年比0.5pt改善。純利益率7.3%も安定。コスト管理は機能している。