中国電力株式会社（9504）

売上高は前年比-6.1%と縮小し、営業利益率も12.7%から8.4%へ低下。脱炭素化投資によるコスト増が収益性を圧迫しており、成長の質は低下している。

自己資本比率16.2%と低水準（電力業界平均と比較して脆弱）・直近5期で純利益が-1554億円（2期前）から985億円へ回復したが、4期前（146億円）との比較で不安定・投資CFが-3588億円と営業CF（1860億円）を大きく上回り、外部資金依存度が高い

脱炭素化への投資実行は明確だが、財務基盤（自己資本比率）の回復が遅れており、収益性（営業利益率）の低下に対する即効性のある対策が数値で示されていない。