ナカバヤシ株式会社（7987）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上CAGR(4年)は-0.3%と横ばい・微減傾向。直近の売上増は+2.8%だが、営業利益率の急伸（0.8%→2.8%）はコスト削減や一時的要因が主で、有機的な成長力は低い。
財務健全性
★★★★★
懸念なし
経営品質
★★★★★
利益率改善の実績はあるが、成長目標に対する投資行動が伴っておらず、課題認識は外部要因に偏っている。財務基盤は堅実だが、実行力に課題がある。
競争優位（モート）
独自技術・複合持続性：中
長年培った製本技術と多様な事業ポートフォリオが強みだが、文具・事務用品分野は参入障壁が低く、価格競争に晒されやすい構造。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率51.9%と財務基盤が極めて健全。
- 営業CF/純利益が140%と、利益のキャッシュ化能力が高い。
- 製本技術やエネルギー事業など多角的な事業ポートフォリオを持つ。
⚠ 主要な懸念
- 売上高の4年CAGRが-0.3%と、長期的な成長の停滞が懸念される。
- 営業利益率が2.8%と業界平均と比較して依然として低く、収益性向上の余地が大きい。
- 目標とする売上660億円に対し、直近の投資CF規模が小さく、成長投資のスピード感に疑問が残る。
▼ 構造的リスク
- 文具・事務用品市場の成熟化と、EC化による価格競争の激化。
- 原材料価格や為替変動に収益性が敏感に反応する構造。
- 少子高齢化に伴う労働力不足が、BPOや製造業務の継続性を脅かすリスク。
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰や円安が収束し、コスト構造が安定すれば、利益率の持続的改善が見込まれる。
- DX推進や新規事業（エネルギー等）の収益化が加速し、投資CFが拡大すれば、成長目標の達成可能性が高まる。
- 競合他社との差別化が図れ、高付加価値サービスへのシフトが成功すれば、価格競争からの脱却が可能となる。
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「為替」「原材料」「労働力不足」を列挙しているが、これらへの具体的な内部対策や構造改革の記述が薄く、外部環境への依存度が高い印象。
言行一致チェック
営業利益率の向上と収益性改善
一致直近の営業利益率が0.8%から2.8%へ急伸し、純利益も9億円から20億円へ倍増。CF品質も140%と良好。
売上高660億円、営業利益33億円を目標に掲げる成長投資
乖離売上高は636億円から628億円へ微減。投資CFは-4億円と直近5期で最も小さく、積極的な投資拡大の兆しは見られない。