株式会社ミツバ（7280）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGR6.7%で着実に成長中だが、直近は売上1.5%増と鈍化。純利益は過去最低水準から急回復したが、営業利益は横ばいであり、収益性の質は限定的。
財務健全性
★★★★★
自己資本比率33.2%と財務レバレッジがやや高い・直近の純利益119億円は前年比13%減で、利益の安定性に懸念
経営品質
★★★★★
CF品質は320%と極めて良好だが、利益率の低下と自己資本比率の低さに対し、経営陣の具体的な改善策が数値で示されていない。
競争優位（モート）
独自技術/スイッチングコスト持続性：中
モーター・制御技術の蓄積とOEM顧客との長期的信頼関係が基盤。ただし電動化競争激化により、技術的優位性の維持には継続的なR&D投資が不可欠。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益比が320%と極めて高く、利益のキャッシュ化能力が卓越している
- 4年間の売上CAGRが6.7%と、業界全体の中で堅実な成長軌道を維持している
- 自己資本が870億円から1109億円へ増加し、中長期的な財務基盤は改善傾向にある
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が6.0%と低水準で、原材料高騰などの外部要因に収益性が脆弱
- 純利益が過去4期で1億円から137億円まで変動しており、利益の安定性に欠ける
- 自己資本比率33.2%は業界平均と比較して低く、財務レバレッジリスクが残存
▼ 構造的リスク
- OEM依存構造により、主要顧客の電動化戦略変更や調達先切り替えによる受注急減リスク
- CASE化の進展に伴う部品単価低下圧力に対し、高機能化による付加価値向上が追いつかないリスク
- グローバル供給網における原材料価格変動リスクを、価格転嫁で完全に回避できない構造
↗ 改善条件
- 主要顧客の電動化モデルへの供給比率が向上し、高単価製品の売上構成比が改善されれば収益率が回復する
- 原材料価格が安定化し、かつ社内コスト構造の抜本的見直しにより、営業利益率が7%台へ回復すれば財務健全性が向上する
- 利益剰余金の内部留保を継続し、自己資本比率を40%台へ引き上げられれば財務リスクが低減する
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「原材料高騰」「賃金上昇」「外部環境」を列挙するのみで、内部の価格転嫁率やコスト構造改善の具体策への言及が薄い。
言行一致チェック
経営基盤の強化と財務体質の健全化
乖離自己資本比率が33.2%と低水準であり、利益減少期に資本強化が追いついていない
積極的な研究開発投資
不明投資CFが-69億円と過去5期平均並みで、積極的な拡大投資とは言い難い