株式会社日本抵抗器製作所（6977）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は4年CAGRで+3.9%と緩やかな成長だが、直近は-9.9%と縮小。利益は赤字転落しており、成長の質は低い。
財務健全性
★★★★★
直近期営業利益率-2.1%、純利益-2億円の赤字転落・ROEが-8.9%と悪化・営業CF/純利益が-42%とキャッシュフローの質が著しく低下
経営品質
★★★★★
外部環境要因への言及が多く、直近の赤字化に対する経営陣の具体的な対策や責任所在の明確化が不足している。
競争優位（モート）
コスト優位/独自技術持続性：低
JRMブランドとグローバルコスト競争力を謳うが、激しい価格競争と原材料高により利益率が低下しており、優位性の維持は困難。
✦ 主要な強み
- 4年間の売上CAGRが+3.9%と、長期的には市場縮小局面でも底堅い成長を維持
- 自己資本比率が24.6%と、赤字状況下でも財務の健全性は比較的高く保たれている
- 抵抗器・ポテンショメーターなど多様な製品ラインナップを有し、BtoB顧客基盤を維持
⚠ 主要な懸念
- 直近期の営業利益率が-2.1%、純利益率が-2.8%と赤字に転落し収益性が崩壊
- 売上高が前年比-9.9%と急減しており、成長戦略が機能していない
- 営業CF/純利益が-42%と、利益の質が極めて悪化しキャッシュフローが利益を伴っていない
▼ 構造的リスク
- BtoB電子部品業界特有の価格競争激化により、原材料高騰を価格転嫁できず利益を圧迫する構造
- 為替変動リスクに対して、海外生産コスト増加への対応策が不透明で、利益率の安定性が低い
- 技術革新への対応遅延リスクがあり、差別化製品への移行が失敗すると競争力を失う
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰を価格転嫁できる市場環境の回復、または高付加価値製品へのシフトが実現すること
- 海外生産拠点のコスト構造見直しや、生産効率化による固定費削減が数値として現れること
- 自動車市場（xEV）や産業機器市場への新規顧客開拓が売上減少を止める水準に達すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「国際社会の不確実性」「原材料価格高騰」「為替変動」を列挙するのみで、内部の価格転嫁やコスト削減策の具体性に欠ける。
言行一致チェック
収益性を向上させるコスト競争力の強化とグローバル展開
乖離売上高が72億円から65億円へ減少し、営業利益率が1.4%から-2.1%へ悪化
生産工程の省人化と付加価値の高い製品提供
乖離営業CFが-2億円から1億円へ改善したものの、純利益は赤字であり、収益構造の改善は不十分