月島ホールディングス株式会社（6332）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上CAGR 11.4%、直近12.1%増と堅調。営業利益率も5.4%から6.4%へ改善。PFI/DBO等の安定的収益モデルが成長の質を支えている。
財務健全性
★★★★★
純利益の推移が不安定（10億〜102億の幅）・直前期の営業CFが-56億円とマイナス転落
経営品質
★★★★★
財務指標の改善（利益率・CF）は評価できるが、数値目標との乖離が懸念。リスク要因の記述が外部環境に偏っており、内部対策の具体性に欠ける。
競争優位（モート）
独自技術・規制・ネットワーク効果持続性：中
上下水道・産業インフラの長年実績とJFEエンジニアリングとの統合による技術・規模の優位性。ただし、公共事業の競争激化により優位性は維持が困難な側面あり。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益が277%と極めて高いキャッシュフロー創出力
- 自己資本比率58.3%と財務基盤が安定している
- 売上高CAGR 11.4%と中長期的な成長軌道に乗っている
⚠ 主要な懸念
- 純利益が過去5期で10億〜102億円と変動幅が大きい（利益の不安定性）
- 直前期の営業CFが-56億円とマイナスに転落した実績がある
- 営業利益率6.4%は業界平均と比較して低水準であり、収益力向上の余地が大きい
▼ 構造的リスク
- 国内上下水道市場の縮小と競争激化による価格圧力
- 原材料価格高騰と為替変動がコスト構造に直結する脆弱性
- 大型プロジェクト（PFI/DBO）の受注タイミングに依存する収益の波
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰が沈静化し、コスト増を価格転嫁できる環境が整うこと
- 海外事業における為替変動リスクをヘッジし、利益率を安定化させること
- JFEエンジニアリングとの統合シナジーが具体化し、受注単価が向上すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「米国の関税」「ウクライナ侵攻」「中東情勢」「中国経済減速」など外部要因を列挙。内部の収益性改善策やコスト構造への言及が相対的に薄い。
言行一致チェック
2027年3月期に売上1,600億円、営業利益120億円を達成
乖離直近売上1,392億円、営業利益89億円。目標達成には年率約15%の利益成長が必要で、現状の6.4%利益率からの急拡大が課題。
グループ収益力の強化
一致営業利益率が5.4%から6.4%へ改善し、CF品質（営業CF/純利益）が277%と極めて高い。