昭和化学工業株式会社（4990）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は4年間で77億円から92億円へ緩やかに成長（CAGR 4.7%）したが、直近は横ばい。利益率は低下傾向にあり、成長の質は低水準。
財務健全性
★★★★★
営業利益率が5.5%から3.7%へ2年連続で低下（直近2期）・純利益が6億円から4億円へ減少（直近1期）
経営品質
★★★★★
経営陣は安定化を謳うが、利益率は低下し売上も停滞。外部環境への言及が多く、自社の対応不足に対する数値的な裏付けや反省が見られない。
競争優位（モート）
独自技術・複合持続性：中
珪藻土・パーライトの製造技術と研究分析センターによるきめ細やかな営業が強みだが、コモディティ素材であり、価格競争力やスイッチングコストは限定的。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率59.5%と財務基盤が堅牢
- 営業CF/純利益が186%とキャッシュフローの質が高い
- 多様な産業（ビール、製薬、建材等）への顧客基盤を持つ
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が5.5%から3.7%へ低下し収益性が悪化
- 売上高が直近2期で92億円で停滞し成長が鈍化
- 原材料費高騰の影響を価格転嫁できず利益を圧迫
▼ 構造的リスク
- 珪藻土・パーライトは汎用素材であり、価格競争に弱く利益率を維持するのが困難
- 原材料費の変動リスクを顧客へ完全に転嫁できる価格設定権限が限定的
- 特定産業（ビール、建材等）の景気変動に業績が連動しやすい構造
↗ 改善条件
- 原材料費高騰を価格転嫁できる市場環境の回復が実現すれば利益率改善が見込まれる
- 新領域への挑戦が具体的な売上増に結びつけば成長軌道への復帰が可能
- 製造部門と営業部門の一体運営によるコスト構造の抜本的見直しが数値に反映されれば収益性が改善する
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「世界的な物価上昇」「通商政策」「気候変動」など外部要因を列挙するのみで、内部のコスト構造改善や価格転嫁の具体策への言及が薄い。
言行一致チェック
全社コスト削減、製造部門と営業部門の一体運営、技術サービスの充実を図り安定的な利益を生み出す
乖離直近の営業利益率は5.5%から3.7%へ低下し、純利益も6億円から4億円へ減少。コスト削減と利益安定化の成果は数値に表れていない。
新領域への挑戦・海外市場での積極的な展開
乖離売上高は92億円で前年比+0.4%とほぼ横ばい。新領域や海外展開による明確な売上拡大は確認できない。