積水化成品工業株式会社（4228）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は前年比5.2%増と成長しているが、純利益は-63億円の赤字に転落しており、利益成長を伴わない低品質な売上拡大（収益性悪化）が懸念される。
財務健全性
★★★★★
純利益が-63億円で赤字（自己資本比率36.5%まで低下）・営業利益率が0.5%と極めて低い水準（前年比0.5ポイント低下）・CF品質が-76%で、営業CFが純利益を大きく上回っているが利益自体が赤字
経営品質
★★★★★
経営陣は変革を掲げるが、直近の財務数値（利益率低下、赤字化）は戦略実行の遅れまたは外部環境への脆弱性を示しており、誠実な自己評価と具体的な対策の提示が不足している。
競争優位（モート）
独自技術/複合持続性：中
高機能性材料の開発技術と環境配慮製品のポートフォリオは強みだが、化学業界特有の競合激化と原材料価格変動リスクにより、優位性の持続性は中程度。
✦ 主要な強み
- 売上高が5期連続で増加傾向（1189億円→1371億円）にあり、市場での販売基盤は維持されている
- 営業CFは48億円で黒字を維持しており、事業活動からのキャッシュ創出能力は残存している
- 環境関連製品や資源循環への注力など、ESG関連の事業ポートフォリオを有している
⚠ 主要な懸念
- 純利益が-63億円の大幅赤字となり、ROEが-11.1%と悪化している
- 営業利益率が0.5%と極めて低く、コスト増を価格転嫁できていない可能性が高い
- 自己資本が5期で約200億円減少（707億円→497億円）しており、財務基盤が脆弱化している
▼ 構造的リスク
- 原材料価格（石油）の変動リスクに対して、高機能材料であっても価格転嫁力が弱く、利益率が極端に敏感である構造
- グローバル展開における地政学リスク（米中対立、ウクライナ情勢など）が収益に直結する構造
- 化学業界特有の激しい価格競争において、中堅企業として差別化が困難な状況にある
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰を吸収できる価格転嫁力の回復、またはコスト構造の抜本的な見直し（生産革新）が実現すること
- 高付加価値製品の売上構成比が向上し、営業利益率が2%以上へ回復すること
- 外部環境の安定化に加え、内部のガバナンス強化による意思決定の迅速化とコスト削減の実行
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題・リスクとして米国の政策変更、ウクライナ情勢、中東情勢、エネルギー価格高騰など外部要因を列挙しており、内部の収益構造改善策への言及が相対的に薄い。
言行一致チェック
収益力の強化と経営基盤の強化を重点課題とし、高付加価値品への資源集中を推進
乖離直近の営業利益率は0.5%（前年1.0%）に低下し、純利益は-63億円の大幅赤字。収益力強化の兆しは見られない。
資本効率性の向上を推進
乖離ROEは-11.1%と悪化しており、自己資本比率も707億円から497億円へ大幅に減少。資本効率の向上は逆行している。