株式会社クリーマ（4017）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGRは5.0%だが、直近売上は前年比-0.1%と横ばい。利益率は改善したものの、成長の質は低く、再成長の兆候は限定的。
財務健全性
★★★★★
営業CFが純利益の22%（0.22億円）と著しく低く、利益のキャッシュ化能力に懸念・自己資本比率32.8%と財務レバレッジは高水準だが、利益の不安定性を考慮すると警戒が必要
経営品質
★★★★★
収益性改善は達成したが、成長投資の断念や売上停滞に対し、具体的な再成長策の数値的裏付けが不足している。
競争優位（モート）
ネットワーク効果持続性：中
日本最大級のハンドメイドマーケットプレイスとしての地位とクリエイター・ユーザーの蓄積資産があるが、EC市場全体での競合激化により優位性の維持は容易ではない。
✦ 主要な強み
- 直近の営業利益率が4.1%と前年比2.4ポイント改善し、収益構造の健全化が進んでいる
- 4年間の売上CAGRが5.0%と、市場縮小局面でも緩やかな成長を維持している
- 日本最大級のハンドメイドマーケットプレイスとしてのブランド力とネットワーク効果
⚠ 主要な懸念
- 直近売上高が25億円で前年比-0.1%と成長が止まっており、再成長の兆候が見えない
- 営業CFが0.22億円と純利益（1億円）の22%に留まり、キャッシュフローの質が低い
- 自己資本比率32.8%と財務レバレッジが高く、利益の不安定性を考慮するとリスク構造が脆弱
▼ 構造的リスク
- プラットフォーム型ビジネス特有のネットワーク効果の限界と、他社への乗り換えコストの低さ
- Web広告単価の高騰が収益性を直接圧迫する構造であり、広告効率改善が収益の鍵となる
- クリエイター経済圏の拡大が、競合プラットフォームの台頭によって阻害されるリスク
↗ 改善条件
- 広告単価高騰を吸収できる高単価顧客の獲得、または広告依存度からの脱却が実現すること
- 既存のクリエイター資産を活用した新サービス（ギフト市場等）の売上貢献が明確になること
- 営業CFが純利益を上回る水準（100%以上）に回復し、内部資金での再投資が可能になること
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
課題としてWeb広告単価高騰や外部環境を挙げているが、売上横ばいの中での収益改善実績もあり、完全な外部責任転嫁ではない。
言行一致チェック
ストック収益とプラットフォーム基盤を強化し、新サービス群への投資を推進
乖離投資CFが直近で-0億円（前年比横ばい）であり、新投資の拡大は数値に表れていない
収益性改善と品質向上を最優先
一致営業利益率が1.7%から4.1%へ改善し、純利益も回復している