株式会社システムリサーチ（3771）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGR12.6%、直近売上11.2%増と堅調な成長を遂げている。営業利益率11.6%の維持と純利益率8.5%の拡大は、成長の質が高いことを示唆する。
財務健全性
★★★★★
懸念なし
経営品質
★★★★★
売上・利益の両面で着実な成長を遂げ、財務体質も健全（自己資本比率67.5%、ROE20.9%）。ただし、中長期目標との乖離や、人材確保という構造的課題への具体的な解決策が数値で示されていない点が改善点。
競争優位（モート）
独自技術・顧客密着型持続性：中
独立系としての柔軟性と特定顧客への密着実績が強みだが、大手SIerとの価格競争や技術革新への対応遅れリスクがあり、優位性の維持には継続的な技術投資が不可欠。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率67.5%、ROE20.9%と極めて健全な財務体質を維持
- 営業CF/純利益が94%と、利益のキャッシュ化能力（収益の質）が高い
- 4年間の売上CAGRが12.6%と、安定した成長軌道を描いている
⚠ 主要な懸念
- 直近の営業CFが21億円と、1期前の25億円から減少傾向にある
- 目標売上1,000億円に対し、直近259億円との乖離が大きく、達成までの道筋が不透明
- ITエンジニア不足という業界共通の課題が、事業拡大の制約要因として認識されている
▼ 構造的リスク
- 大手SIerとの価格競争激化により、利益率の維持が困難になるリスク
- プロジェクト型とSaaS型の両輪で収益を上げるモデルにおいて、SaaS化の進展速度が収益構造に与える影響
- 優秀なITエンジニアの確保が事業拡大のボトルネックとなり、成長が頭打ちになる可能性
↗ 改善条件
- SaaS型サービスの収益比率が拡大し、安定した recurring revenue が確立されれば、成長の持続性が向上する
- バックオフィス機能の強化とDX化が進展し、エンジニア一人あたりの生産性が向上すれば、人材不足による制約が緩和される
- 次世代の中核事業として新規収益源が創出されれば、大手SIerとの差別化と高収益化が実現可能となる
経営姿勢
責任転嫁傾向:低い（内部要因重視）
リスク要因として外部環境（通商政策等）を挙げる一方で、課題として「次世代の中核事業の創出」や「バックオフィスの強化」など内部要因への言及も具体的に行っており、責任転嫁は少ない。
言行一致チェック
DX推進、技術力強化、専門性向上に注力し、高品質なソリューション提供を目指す
一致売上高が4年で162億円から259億円へ拡大し、営業利益率を11.6%で維持している。
優秀な人材の採用とITエンジニアの確保・育成
一致平均年収530万円（直近期）を提示し、人材確保への投資を明示している。
中長期目標『Next Vision 50th』：売上1,000億円、従業員3,000名体制
乖離直近売上259億円に対し、目標は約4倍。現状の成長ペース（CAGR12.6%）では達成に10年以上を要する見込み。