株式会社ジェイ・エス・ビー（3480）

4年CAGR9.6%、直近売上+9.4%と堅調な成長を遂げている。営業利益率は低下したが、投資CFの拡大により将来の成長基盤を強化する有機的な成長と判断される。

営業利益率が11.7%から10.1%へ低下（売上増に対するコスト増の圧力）・投資CFが直近で-93億円と前年比で拡大（設備投資・M&Aによるキャッシュアウト）

成長投資は実行しているが、売上拡大に対する利益率の改善が追いついていない。外部環境への言及が多く、内部課題への対策が数値で示されていない点が課題。