株式会社ＳＵＭＣＯ（3436）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は4年CAGR8.0%で成長したが、直近は-6.9%減益。AI需要への対応が先行投資段階にあり、収益化のタイミングが不透明。
財務健全性
★★★★★
直近の営業利益率が17.2%から9.3%へ半減し収益性が急落・純利益が639億円から199億円へ約7割減少・投資CFが-2479億円と過去最大規模で、自己資本への負担増
経営品質
★★★★★
投資は実行しているが、レガシー品のコスト削減と収益回復が伴わず、利益率の急落を招いている。実行力に課題がある。
競争優位（モート）
独自技術/複合持続性：中
300mmウェーハにおける技術力と供給体制は強みだが、半導体サイクル依存度が高く、価格競争力維持が課題となる。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益比が350%と極めて高く、利益のキャッシュ化能力が卓越している
- 自己資本比率が56.0%と財務基盤が厚く、巨額投資を賄える余力がある
- 4年間の売上CAGRが8.0%と、半導体サイクルを越えた中長期的な成長基盤を維持
⚠ 主要な懸念
- 直近の営業利益率が前年比8.9ポイント低下し、収益性の悪化が顕著
- 純利益が前年比約69%減少し、投資効果が出るまでの期間が長期化するリスク
- 投資CFが営業CFを大きく上回る規模（-2479億円）で、キャッシュフローの圧迫が続く
▼ 構造的リスク
- 半導体市場のサイクル変動に収益性が敏感に反応する構造（利益率の急変）
- 大規模な設備投資（300mm近代化）が先行し、需要回復までの期間が利益を圧迫するタイムラグ
- レガシー製品（200mm以下）の価格競争力低下が、新規投資による収益増を相殺するリスク
↗ 改善条件
- AI関連需要による300mmウェーハの稼働率向上と単価回復が実現すること
- 200mm以下のレガシー品生産体制再編による固定費削減とコスト競争力の確立
- 半導体市場のサイクルが底を打ち、需要が安定して設備投資の回収サイクルが回る
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
課題として「半導体市場の短期的な変動要因」を挙げており、内部の収益構造改善の遅れを外部環境に起因する部分として捉えている傾向がある。
言行一致チェック
AI関連需要に対応するための技術開発と近代化投資に注力
一致投資CFが-2479億円と前年比ほぼ同水準で巨額化し、設備投資は継続している
200mm以下のウェーハについてコスト競争力を強化し収益改善を図る
乖離直近の営業利益率が17.2%から9.3%へ急落し、収益改善は未達