日産東京販売ホールディングス株式会社（8291）

売上は4年CAGR+0.2%とほぼ横ばい、直近は-4.9%減。利益率は改善傾向にあるが、売上規模の縮小に伴う収益性向上であり、有機的な成長は停滞している。

直近5期で営業CFが112億円から49億円へ半減し、キャッシュフローの不安定化が顕在化・投資CFが-126億円と過去最大規模となり、自己資本比率58.3%を維持しつつも資金繰りへの負荷増大

投資規模は拡大しているが、売上成長が伴わないため実行力に疑問が残る。利益率改善はコスト抑制によるものであり、真の成長戦略の成果とは言い難い。