神栄株式会社（3004）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は4年間で微増（CAGR+1.9%）だが直近は横ばい。利益は増減が激しく、有機的な成長基盤は脆弱。
財務健全性
★★★★★
自己資本比率31.9%と財務レバレッジが高い・営業CF/純利益が50%とキャッシュフローの質が低い・直近の営業利益率が3.4%と収益性低下傾向
経営品質
★★★★★
数値目標と実績に乖離があり、外部環境への依存度が高い。利益率低下に対する具体的な内部対策が見えない。
競争優位（モート）
複合持続性：中
アゼルバイジャン等の特定インフラ事業と多角化によるリスク分散は強みだが、食品・電子部品の競争激化により独自性は限定的。
✦ 主要な強み
- 自己資本が4期連続で増加し、88億円まで回復（27億円→88億円）
- 多角化事業（食品・インフラ・電子）による収益源の分散
- ROEが17.3%と資本効率自体は高い水準を維持
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が4.5%から3.4%へ低下し、収益性が悪化
- 営業CFが純利益の50%しか確保できず、キャッシュフローの質が低い
- 売上高が402億円で前年比横ばい、成長停滞
▼ 構造的リスク
- 食品・電子部品のコモディティ化による価格競争リスク
- 特定国（アゼルバイジャン等）への事業集中による地政学リスク
- 原材料費高騰に対する価格転嫁力の不確実性
↗ 改善条件
- 原材料費高騰に対する価格転嫁が実現し、営業利益率が4%以上へ回復すること
- 海外インフラ事業の収益が安定し、キャッシュフローの質（営業CF/純利益）が80%以上になること
- 国内食品・電子事業で高付加価値化が進展し、売上高が前年比プラス成長すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「世界経済」「原材料費」「円安」等の外部要因を列挙するのみで、内部の収益構造改善策への言及が薄い。
言行一致チェック
連結経常利益25億円以上、ROE12%以上の達成を目指す
乖離直近の営業利益は14億円（目標の半分以下）、ROEは17.3%だが利益規模が小さい
収益基盤強化と財務体質強化
乖離自己資本比率31.9%で低く、営業利益率も前年比1.1ポイント低下