三共生興株式会社（8018）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は4年CAGR7.1%で成長しているが、営業利益率は11.6%から7.8%へ急落しており、売上拡大が利益率を圧迫する質の低い成長（インフレコスト転嫁不全）が見られる。
財務健全性
★★★★★
営業CF/純利益比率が53%と低く、利益のキャッシュ化効率に課題がある・直近の営業CFが32億円から11億円へ大幅減少し、キャッシュフローの不安定化
経営品質
★★★★★
財務数値と経営方針に乖離が見られ、特に利益率低下に対する内部要因への対応が不十分。外部環境への依存度が高い姿勢が懸念される。
競争優位（モート）
ブランド/ネットワーク効果持続性：中
欧州高級ブランドの独占販売権とアジア販売網は強みだが、アパレル業界のトレンド変化や競合激化により、ブランド力単独での優位性維持は中程度の難易度。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率73.3%と極めて高い財務健全性を維持
- 4年間の売上CAGR7.1%で着実に規模を拡大
- 純利益が過去5期で概ね20億円前後を維持し、底堅い収益力を有する
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が11.6%から7.8%へ急落し、収益性の悪化が顕著
- 営業CFが32億円から11億円へ急減し、キャッシュ創出能力が不安定化
- 営業CF/純利益比率が53%と低く、利益の質（キャッシュ化）が低下している
▼ 構造的リスク
- アパレル業界特有のトレンド変化リスクと、高級ブランド市場の需要弾力性の低さ
- 原材料費・エネルギー価格の高止まりに対し、価格転嫁が困難な構造
- 為替変動リスクに対し、ヘッジ戦略やコスト構造の柔軟性が不透明
↗ 改善条件
- 原材料費高騰に対する適切な価格転嫁が実現し、営業利益率が10%台前半へ回復すること
- インバウンド需要の安定化と、国内消費環境の改善による販売数量の増加
- 投資CFの拡大と営業CFの改善により、成長投資とキャッシュフローのバランスが再構築されること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「雇用・所得環境」「インバウンド」「エネルギー価格」「米国の政策」など外部要因を列挙するのみで、内部のコスト構造改善や価格転嫁戦略への具体的な言及が不足している。
言行一致チェック
積極的な成長投資を推進
乖離投資CFは直近-8億円と前年(-59億円)に比べ縮小しており、投資ペースが鈍化している
収益性改善・SDGs経営の深化
乖離営業利益率が11.6%から7.8%へ低下し、収益性改善の兆しが見られない