ピジョン株式会社（7956）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
直近売上は+10.3%と回復したが、4年CAGRは+1.2%と低く、出生率低下という市場の構造的制約下での有機的成長の持続性に限界が見られる。
財務健全性
★★★★★
懸念なし
経営品質
★★★★★
財務基盤は堅牢（自己資本比率78.1%、CF品質171%）だが、経営陣は外部環境への依存度が高く、構造的課題に対する内部主導の解決策提示が不足している。
競争優位（モート）
ブランド/独自技術/ネットワーク効果持続性：中
哺乳器・乳首分野で高い技術力とブランド力を持つが、出生数減少という構造的な市場縮小と地場ブランドの台頭により、優位性の維持には課題がある。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率78.1%と極めて高い財務健全性
- 営業CF/純利益が171%と、利益のキャッシュ化能力が極めて高い
- 直近1年間の売上高が1042億円と前年比10.3%増を記録し、回復力がある
⚠ 主要な懸念
- 4年間の売上CAGRが+1.2%と、長期的な成長鈍化が顕著
- 純利益が106億円（4期前）から84億円（直近）へ減少傾向にある
- 出生数減少という市場縮小要因に対する明確な代替成長戦略の欠如
▼ 構造的リスク
- 少子化による国内市場の構造的縮小と需要の絶対的減少
- 海外市場における地場ブランドとの価格競争および規制強化リスク
- 原材料・エネルギー価格高騰によるコスト増を価格転嫁できないリスク
↗ 改善条件
- 海外市場（特に中国・シンガポール等）での高付加価値商品による単価向上が実現されれば、国内縮小を補える
- 原材料価格高騰に対するサプライチェーンの効率化または価格転嫁が成功すれば、利益率が改善する
- 女性向けケア商品や高月齢向け商品が主力収益源として定着すれば、出生数減少リスクをヘッジできる
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
出生数減少、原材料高騰、地政学リスクなど外部要因を列挙する一方で、内部での具体的な価格転嫁戦略やコスト構造改革の具体的な数値目標が示されていない。
言行一致チェック
海外市場の拡大および新規市場開拓による持続的成長
乖離直近売上高は945億円から1042億円へ+10.3%増と好調だが、4年CAGRは+1.2%に留まり、長期的な成長軌道への転換は不確実。
収益性改善および高収益体質の維持
一致営業利益率は11.4%から11.7%へ改善し、純利益率8.0%を維持。CF品質（営業CF/純利益）は171%と極めて高い。