ヤマハ株式会社（7951）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGRは5.5%と中長期的には成長しているが、直近は売上微減（-0.2%）かつ営業利益率が6.3%から4.5%へ急落しており、成長の質は低下している。
財務健全性
★★★★★
直近の営業利益率が4.5%と前年比1.8ポイント低下し収益力が弱体化・純利益が296億円から134億円へ半減し、収益の安定性に懸念
経営品質
★★★★★
投資CFは拡大しているが、営業利益率の急落（4.5%）と純利益の半減（134億円）により、経営陣の戦略実行力には課題が残る。
競争優位（モート）
複合（独自技術・ブランド・ネットワーク）持続性：中
楽器・音響分野で確立されたブランドと技術基盤は強固だが、デジタル領域での競合激化により優位性の維持には継続的なイノベーションが不可欠。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率75.9%と極めて高い財務健全性を維持
- 営業CF/純利益比が414%と、利益の質（キャッシュコンバージョン）が極めて高い
- 4年間の売上CAGRが5.5%と、長期的な市場拡大の基盤を有している
⚠ 主要な懸念
- 直近の営業利益率が4.5%と前年比で大幅に低下し、収益性が脆弱化
- 純利益が前年比で55%減（296億円→134億円）と利益規模が急縮小
- 直近の売上高が微減（-0.2%）しており、成長のモメンタムが失われている
▼ 構造的リスク
- BtoC・BtoB双方で競合他社との価格競争が激化し、利益率を圧迫する構造
- デジタルコンテンツ・AI技術への移行遅れが既存ハードウェア事業の収益を阻害するリスク
- グローバル展開に伴う為替変動リスクが、利益率の低い状況下で収益を大きく変動させる構造
↗ 改善条件
- 高付加価値製品へのシフトまたはコスト構造の抜本的見直しにより、営業利益率を6%台へ回復させること
- デジタル領域での新規収益源が確立され、売上高が前年比プラス成長に転じること
- 為替変動リスクをヘッジする体制強化と、変動要因を吸収できる利益率の確保
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「為替」「環境規制」「技術革新」を列挙しており、内部の収益力低下要因への具体的な自己分析が不足している。
言行一致チェック
既存事業の収益力回復と成長戦略投資の両立
乖離直近の営業利益率が6.3%から4.5%へ低下し、純利益も半減しているため、収益力回復の兆しは見られない。
成長戦略投資の強化
一致（投資は行っているが成果は遅れている）投資CFが前年比でプラス転換（-159億円→81億円）しており、投資は拡大しているが、それが利益に直結していない。