株式会社ティラド（7236）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGR8.9%で中長期的に成長したが、直近売上は0.4%増と頭打ち。利益率は改善傾向にあるが、成長の質は外部環境依存度が高い。
財務健全性
★★★★★
営業利益率4.6%は業界平均水準だが、利益幅は薄く景気変動に敏感・純利益が過去2期で黒字・赤字を繰り返す不安定さ（直近42億円、1期前12億円）
経営品質
★★★★★
目標数値の策定は行うが、達成への道筋が不明確。外部要因への言及が多く、内部課題への誠実な自己分析と対策が不足している印象。
競争優位（モート）
独自技術・複合持続性：中
熱交換器製造における高い技術力とグローバル顧客基盤を有するが、自動車業界の価格競争や技術転換（EV化）によるスイッチングコストの低下リスクが存在する。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益が178%と極めて高く、利益の質（キャッシュコンバージョン）が優秀
- 自己資本比率50.0%と財務基盤が堅牢で、資金調達の余地がある
- 4年間の売上CAGRが8.9%と、長期的には着実に市場を拡大している
⚠ 主要な懸念
- 直近売上成長率が0.4%とほぼ横ばいで、成長エンジンが停止している懸念
- 営業利益率4.6%と低く、原材料費高騰や為替変動による収益悪化リスクが大きい
- 純利益が過去5期で3回赤字を記録しており、収益の安定性に欠ける
▼ 構造的リスク
- 自動車業界のEVシフトに伴う熱交換器需要構造の変化（内燃機関用から冷却システムへ）への対応遅れ
- BtoBモデルにおける主要顧客（自動車メーカー）の価格交渉力強化によるマージン圧迫
- グローバル展開に伴う為替変動リスクが収益に直結する構造（ヘッジ体制の限界）
↗ 改善条件
- 自動車メーカーのEV化加速に伴う新需要（バッテリー冷却など）への製品転換が成功し、単価・数量が回復すること
- 為替変動リスクを吸収できるコスト構造改革（生産拠点の最適化や原材料調達先多角化）が実行されること
- 既存顧客との関係深化に加え、新規顧客開拓により売上成長率が2%台に回復すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「業界・環境変化のスピード」「為替」「景気悪化」を列挙するのみで、内部の生産性向上やコスト構造改革への具体的な言及が不足している。
言行一致チェック
安定した収益性確保とROE15%達成
乖離直近ROEは9.4%で目標に届かず、営業利益率も4.6%と低水準。利益率改善は進んでいるが、収益性向上のペースは緩やか。
新中計（T.RAD-2025）の実行
乖離売上高は1,592億円と目標の2,000億円に遠く、CAGR8.9%では達成が困難な状況。