星和電機株式会社（6748）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は4年CAGR8.3%で成長しているが、営業利益は直近2期で急伸（4.4%→7.0%）しており、収益性改善の質が問われる。
財務健全性
★★★★★
営業CFが直近2期で5億円と前年比2倍増だが、2期前は45億円と変動が激しい（営業CF/純利益73%）
経営品質
★★★★★
収益性改善は達成したが、成長投資（投資CF）が伴っておらず、将来の成長源泉への投資意欲に疑問が残る。
競争優位（モート）
独自技術/複合/規制持続性：中
公共インフラ分野での実績と複合技術が強みだが、入札競争が激化しており、スイッチングコストは限定的。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率56.9%と財務基盤が極めて堅牢
- 直近2期で営業利益率が4.4%から7.0%へ改善し収益性が向上
- 4年間の売上CAGRが8.3%と中長期的な成長軌道にある
⚠ 主要な懸念
- 営業CFが45億円から5億円へ激減し、キャッシュフローの安定性に懸念
- 投資CFがマイナス圏で推移しており、将来成長への資本投入が限定的
- 営業利益率が7.0%と業界平均と比較して高水準とは言い難い
▼ 構造的リスク
- 公共インフラ分野に依存しており、入札競争激化による価格圧力が収益を直撃する構造
- 原材料価格変動リスクに対して、製品価格転嫁のメカニズムが脆弱な可能性
- 熟練技術者の不足が、高付加価値な複合技術製品の供給力を阻害するリスク
↗ 改善条件
- 原材料高騰を吸収できる価格転嫁またはコスト削減が実現されれば、利益率の維持が可能
- 投資CFを拡大し、新規事業からの収益化が加速すれば、成長の質が向上する
- 技術人材の確保・育成が成功し、差別化製品が量産されれば、競争優位が強化される
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「原材料高騰」を挙げているが、利益率改善の事実があり、外部要因への依存度は中程度。
言行一致チェック
新規事業創出本部の設置と市場創出への取り組み
乖離売上CAGR8.3%で着実に成長しているが、投資CFは直近2期で-2億円・-4億円と低調
品質・技術レベルの向上と新製品開発力強化
一致営業利益率が4.4%から7.0%へ改善し、収益性向上が確認される