株式会社東京機械製作所（6335）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は4年間でCAGR-9.2%と縮小傾向にあり、直近も-20.5%と急減。新規事業への多角化は進んでいるが、収益拡大には至っていない。
財務健全性
★★★★★
営業CFが純利益に対して-252%（純利益3億円に対し営業CF-9億円）と著しく悪化・売上高が109億円から74億円へ4年間で約32%減少・純利益が過去5期で3期黒字・2期赤字と不安定
経営品質
★★★★★
経営陣は課題認識を示しているが、財務数値（売上減少、CF悪化）との整合性が取れておらず、実行力に疑問が残る。
競争優位（モート）
独自技術/スイッチングコスト持続性：中
新聞輪転機分野で高いシェアと技術力を有するが、市場縮小という構造的な逆風と、FA・加工事業での競争激化により、優位性の維持は不透明。
✦ 主要な強み
- 新聞輪転機分野における高い市場シェアと技術的優位性
- 自己資本比率63.9%と高い財務健全性（負債圧迫リスク低）
- FA事業や加工組立事業への多角化による事業ポートフォリオの多様化
⚠ 主要な懸念
- 営業CFが純利益を大きく下回る（-252%）という収益の質の悪化
- 売上高の継続的な縮小（4年CAGR -9.2%）と直近の急減（-20.5%）
- 純利益の不安定化（過去5期で2期赤字）とROEの低さ（3.8%）
▼ 構造的リスク
- 新聞業界の縮小に伴う主力製品（輪転機）の市場需要が構造的に減少している
- FA・加工事業が成長の柱となるには至っておらず、主力事業の縮小を補えない構造
- カスタマイズ型ビジネスモデルが、規模の経済を働かせにくく利益率を圧迫するリスク
↗ 改善条件
- FA事業や加工組立事業で明確な受注拡大と収益化が実現し、主力事業の縮小を相殺できること
- 営業CFと純利益の乖離が解消され、キャッシュフローの質が改善すること
- 市場縮小に対応した製品ポートフォリオの転換が成功し、売上高の底打ち・回復が見られること
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「市場縮小」「為替変動」などの外部要因を列挙する一方で、内部の収益構造改善策や具体的な数値目標への言及が薄い。
言行一致チェック
FA事業や加工組立事業を強化し、事業構造を複線化して持続的成長を目指す
乖離売上高は直近5期で最大93億円から74億円へ減少しており、多角化による売上拡大効果は現時点で確認できない
財務戦略の推進（新規事業投資資本の確保）
乖離投資CFが直近-1億円とほぼ横ばいであり、積極的な投資拡大の兆しは見られない