株式会社テクノスマート（6246）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGR27.8%、直近売上12.1%増と高成長。EV市場需要の追い風を受け、有機的な売上拡大が確認される。利益率向上（13.5%→16.3%）も成長の質の高さを示唆。
財務健全性
★★★★★
営業CFが純利益の-64%（-15億円）と著しく悪化し、利益のキャッシュ化能力に懸念・自己資本比率60.2%と健全だが、営業CFの悪化が将来の内部留保形成を阻害する可能性
経営品質
★★★★★
成長戦略は実行されているが、利益とキャッシュフローの乖離（営業CF-15億円）に対し、その原因分析や対策が数値上明確でない点が評価低下要因。
競争優位（モート）
独自技術持続性：中
光学・電池分野の高度な塗工・乾燥技術と顧客協働体制が優位性。ただし、技術の陳腐化リスクや競合の追従により、優位性の持続には継続的なR&D投資が不可欠。
✦ 主要な強み
- 4年間の売上CAGRが27.8%と、EV市場の成長を捉えた高い成長力
- 自己資本比率60.2%と財務基盤が堅固で、外部依存度が低い
- 営業利益率が13.5%から16.3%へ改善し、スケールメリットやコスト管理が機能している
⚠ 主要な懸念
- 営業CFが純利益の-64%（-15億円）と悪化し、利益の裏付けとなるキャッシュ生成力が脆弱
- 平均年収880万円と高水準だが、CF悪化との整合性から人件費対効果の検証が必要
- 投資CFが-8億円と拡大しており、成長投資がキャッシュフローを圧迫している
▼ 構造的リスク
- 受注生産型（BtoB）の特性上、顧客の設備投資サイクルに依存し、需要変動による業績のボラティリティが高い
- 長納期部品（電気部品）の調達遅延が、納期遵守と売上計上タイミングに直結するサプライチェーンリスク
- 高度な技術依存により、次世代電池技術への対応遅れが即座に競争力低下（スイッチングコストの逆転）を招く
↗ 改善条件
- 営業CF/純利益比率がプラス圏（100%以上）に回復し、利益のキャッシュ化が正常化すること
- 主要顧客のEV需要が安定し、受注から納品までのリードタイムが短縮されること
- 原材料調達の安定化により、納期遅延リスクが解消され、売上計上が前倒しされること
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
課題として「EV市場の需要変動」「原材料の長納期化」を挙げており、内部の生産管理や在庫最適化への言及が相対的に薄い。
言行一致チェック
資本コストを上回るROE実現と収益性改善
乖離ROE12.1%、営業利益率16.3%と改善傾向にあるが、営業CFの悪化によりキャッシュベースの収益性が低下
生産効率化とグローバル展開
不明売上成長率12.1%と投資CFの拡大（-8億円）から成長投資は継続中だが、CF品質の悪化が効率化の遅れを示唆