協立エアテック株式会社（5997）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
AI事業分析
競争優位（モート）
独自技術・ブランド持続性：中
全館空調システムや換気システム「Kankimaru」に強みを持つが、建築業界の景気変動や他社との価格競争に晒されやすく、独自技術の維持には継続的なイノベーションが不可欠。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率62.8%と財務基盤が堅固で、倒産リスクは低い
- 4年間の売上CAGRが4.8%と、景気変動下でも安定した成長を維持している
- 住宅用換気システム「Kankimaru」など特定製品で高いブランド力とシェアを有する
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が過去4期で最高値（6.9%）から5.0%へ低下し、収益性が悪化している
- 営業CFが純利益の62%に留まり、利益のキャッシュ化効率に課題がある
- 直近の売上成長率（+1.6%）が過去4年平均（4.8%）を大きく下回っている
▼ 構造的リスク
- 建築・設備投資市場の景気循環に依存度が高く、不況時に受注が急減する構造
- 原材料（アルミ等）価格変動を製品価格に転嫁する力が弱く、利益率を直撃する構造
- BtoB市場における競合他社との価格競争激化により、高付加価値製品の優位性が薄れるリスク
↗ 改善条件
- 原材料価格高騰を製品価格に適切に転嫁できる価格交渉力の強化が実現すれば、利益率の改善が見込まれる
- 建築省エネ法改正などの規制変化を先取りした新製品開発が成功すれば、受注環境の改善が見込まれる
- ロボット導入による生産性向上が定着し、人件費対比でコスト削減効果が利益率に反映されれば、収益性が回復する
経営姿勢
責任転嫁傾向:高い（外部責任転嫁）
課題として「原材料価格高騰」「為替変動」「建築基準法改正」など外部要因を列挙するのみで、内部の価格転嫁戦略やコスト構造改革の具体策が明記されていない。
言行一致チェック
生産体制の人間とロボットの協業化によるコスト削減
乖離営業利益率が5.8%→6.2%→5.3%→5.0%と低下しており、コスト削減効果が利益率改善に直結していない
高付加価値製品の販売促進による収益性向上
乖離売上高は微増（+1.6%）だが、利益率は低下しており、価格競争やコスト増による収益圧迫が懸念される
AI分析スコア
成長の質
★★★★★
4年CAGR 4.8%で緩やかな成長を遂げたが、直近の売上成長率は1.6%に鈍化。利益率は低下傾向にあり、有機的な成長の加速には課題が残る。
財務健全性
★★★★★
営業利益率が6.9%から5.0%へ3期連続で低下傾向にある・営業CFが純利益の62%に留まり、キャッシュフローの質が利益水準より低い
経営品質
★★★★★
外部環境への言及が多く、利益率低下に対する経営陣の具体的な対策や責任所在の示唆が不足している。財務数値との整合性も低く、実行力に疑問が残る。