株式会社エンビプロ・ホールディングス（5698）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は直近5期で409億〜573億の波があり、直近は-6.0%減。CAGRは+4.7%だが、利益率低下により成長の質は低い。
財務健全性
★★★★★
営業利益率が2.0%と低水準で収益性の弱さが浮き彫り・売上高が前年比6.0%減少し、成長の停滞が確認される
経営品質
★★★★★
財務数値の悪化（売上減・利益率低下）に対し、外部環境要因への言及が目立つ。ROE目標と実際の収益性改善の乖離が懸念される。
競争優位（モート）
独自技術・ネットワーク効果持続性：中
解体からリサイクルまで一貫した物理選別技術と全国ネットワークを有するが、参入障壁が比較的低く、競合激化リスクがある。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益比率が295%と極めて高く、利益の質（キャッシュコンバージョン）が優秀
- 自己資本比率が55.3%と財務基盤が堅牢で、財務リスクは低い
- 金属・ポリマー・電池など多角的なリサイクルセグメントを有し、事業ポートフォリオが分散されている
⚠ 主要な懸念
- 営業利益率が2.0%と低く、価格転嫁や原価管理の難しさが収益性を圧迫している
- 直近の売上高が522億円から491億円へ6.0%減少し、成長の停滞が顕在化している
- 純利益が営業利益を大きく上回る（12億対10億）状況は、営業活動以外の要因（特別利益等）の影響が大きい可能性を示唆
▼ 構造的リスク
- リサイクル原料（使用済み製品）の価格変動と供給不安定さが、原価構造に直結するリスク
- 環境規制の強化や廃棄物処理法改正など、政策変更が事業モデル全体に即座に影響する構造
- 参入障壁が比較的低く、新規参入や既存大手との価格競争が激化しやすい市場構造
↗ 改善条件
- 原料調達の安定化と高付加価値化により、営業利益率が3%台へ回復することが必要
- 競合他社との差別化（技術・ネットワーク）を強化し、売上高の減少傾向を転換させることが必要
- ROE目標達成に向けた具体的なコスト構造改革と投資対効果の明確化が実行されることが必要
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
課題として「原材料の安定的な調達の難化」や「変化の激しい事業環境」を挙げているが、内部の収益構造改善策への言及が薄い。
言行一致チェック
ROEを新たな定量目標とし、中長期的な企業価値向上を目指す
乖離直近のROEは6.9%で推移しているが、営業利益率の低下（2.7%→2.0%）と売上減少により、ROE向上への道筋が不透明
サーキュラーエコノミーをリードする戦略コンセプトのもと事業を展開
不明売上CAGRは+4.7%と緩やかな成長だが、直近の売上減少と低収益性は「リード」の姿勢と数値の整合性に疑問