日本ラッド株式会社（4736）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGR9.7%、直近売上+9.3%と堅調な成長を遂げている。ただし、営業利益率が7.3%と低く、利益成長が売上成長に追いついていない構造が懸念される。
財務健全性
★★★★★
営業CF/純利益比率が33%と低く、利益のキャッシュ化効率が低い（直近純利益4億円に対し営業CFは1億円）
経営品質
★★★★★
成長戦略は実行されているが、利益率改善という経営課題への対応が遅れており、CF品質の低さからキャッシュフロー管理の徹底が求められている。
競争優位（モート）
独自技術・複合持続性：中
SW/HWを繋ぐコア技術と独自データOpsエンジンを持つが、生成AI等の技術革新が激しいIT業界において、他社との差別化維持には継続的なR&D投資が不可欠。
✦ 主要な強み
- 自己資本比率68.6%と極めて健全な財務体質を有し、外部資金依存度が低い
- 4年間の売上CAGRが9.7%と、安定した成長軌道を描いている
- ROEが14.3%と、自己資本に対する収益効率が高い水準を維持している
⚠ 主要な懸念
- 営業CFが純利益の33%（1億円/4億円）に留まり、利益の質（キャッシュ化能力）が低い
- 営業利益率が7.3%と低く、売上規模拡大に対する利益のレバレッジ効果が弱い
- 投資CFが-2億円と継続的な投資を行っているが、それが即座に利益率改善に繋がっていない
▼ 構造的リスク
- 「プロダクトアセット主導」への転換期において、開発コスト増が収益性を圧迫する構造リスク
- IT業界特有の技術陳腐化リスクに対し、独自プラットフォームの競争優位性を維持できるか不透明
- BtoB事業であり、顧客のDX投資縮小や予算削減に業績が敏感に反応する構造
↗ 改善条件
- 営業CF/純利益比率が50%以上へ改善し、キャッシュフローの質が向上すること
- プロダクトアセットの売上比率が上昇し、営業利益率が10%台へ回復すること
- 人材確保コスト増を吸収できる高付加価値サービスの販売拡大が実現すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
課題として「競争激化」「優秀な人材確保」を列挙しているが、具体的な内部改善策（例：生産性向上の数値目標、コスト構造改革の具体案）への言及が薄い。
言行一致チェック
プロダクトアセット主導収益体制への転換と収益力強化
乖離売上は成長しているが、営業利益率は6.7%から7.3%への微増にとどまり、収益性の劇的改善は確認できない。
人材育成力と優秀な人材の確保
不明平均年収570万円はIT業界の平均水準だが、優秀な人材確保を課題として挙げており、競争力ある報酬水準への投資が十分か疑問が残る。