恵和株式会社（4251）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上高は4年CAGR9.4%で成長し、直近は+20.3%と加速。利益率も14.0%から22.4%へ改善され、質の高い成長。
財務健全性
★★★★★
懸念なし
経営品質
★★★★★
利益率改善とCFの質の高さから、戦略実行力に優れる。ただし、外部環境要因への言及がやや多い点は留意点。
競争優位（モート）
独自技術/複合持続性：中
SLC×UPによる高付加価値光学・機能フィルムの独自技術を持つが、競合他社との差別化が容易でないため、中程度の持続性。
✦ 主要な強み
- 営業利益率22.4%と業界トップクラスの収益性
- 営業CF/純利益212%という極めて高いキャッシュフローの質
- 自己資本比率71.7%の堅牢な財務体質
⚠ 主要な懸念
- 直近の営業利益が前年比で約2倍（25億→47億）と急増しており、一過性の要因が疑われる
- 投資CFが-27億円と前年比で縮小しており、成長投資のペースが鈍化している可能性
- 平均年収データが直近1期のみで推移が不明確
▼ 構造的リスク
- 光学・機能フィルム市場における技術陳腐化リスク
- BtoBモデルにおける主要顧客の景気敏感度高さ
- 為替変動による収益性への直接的な影響構造
↗ 改善条件
- 為替相場が安定し、輸出収益が維持されれば利益率の安定が見込まれる
- 中国経済の回復が実現すれば、主要市場での需要拡大が期待される
- 生産コスト低減施策が継続されれば、物価高騰下でも収益性を維持できる
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
人手不足や物価高騰を課題として挙げるが、利益率改善という成果を伴っており、完全な外部責任転嫁ではない。
言行一致チェック
高付加価値製品の販売を強化し、利益志向の経営を推進
一致営業利益率が14.0%から22.4%へ大幅改善され、純利益も20億円から28億円へ増加
生産コストの低減と為替変動リスクへの対応
一致営業CFが24億円から59億円へ倍増し、CF品質（営業CF/純利益）が212%と極めて高い