ウルトラファブリックス・ホールディングス株式会社（4235）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
4年CAGRは19.4%と高いが、直近売上は3.6%減。海外生産体制（メキシコ・インド）の強化が本格化すれば有機的成長が期待されるが、直近は頭打ち感。
財務健全性
★★★★★
直近売上高が前年比3.6%減少し、成長の持続性に一時的な停滞が見られる・営業利益率が16.8%から13.8%へ低下し、収益性の圧迫要因が顕在化
経営品質
★★★★★
投資CFの拡大から実行力は確認できるが、利益率低下と売上減少に対し、外部要因への言及が多く、内部課題への具体的な解決策提示が不足している。
競争優位（モート）
独自技術・複合持続性：中
高品質なポリウレタンレザーの技術力とグローバル展開体制が優位性だが、競合による価格競争リスクが存在し、独自技術の維持に継続投資が必要。
✦ 主要な強み
- 営業CF/純利益が222%と極めて高く、利益のキャッシュコンバージョン能力が優秀
- 自己資本比率が44.7%と財務基盤が堅牢で、海外進出などの大型投資余力がある
- 4年間の売上CAGRが19.4%と、中長期的には高い成長軌道を描いている
⚠ 主要な懸念
- 直近の売上高が203億円と前年比3.6%減少し、成長の足踏み状態
- 営業利益率が13.8%と低下しており、原価高や価格競争による収益性悪化の懸念
- 特定仕入先への依存リスクが指摘されており、サプライチェーンの脆弱性が残る
▼ 構造的リスク
- 原材料価格変動と為替リスクが収益性を直接左右する構造であり、価格転嫁能力が不透明
- 競合製品との価格競争激化リスクがあり、技術優位性が価格競争力に直結する脆弱性
- 海外生産体制（JV）の構築・運営において、パートナー企業との協業リスクが事業継続に直結
↗ 改善条件
- 海外生産体制の完全稼働により、原材料調達コストと為替リスクをヘッジし、利益率を16%台へ回復させること
- 競合他社との差別化を深め、高付加価値製品へのシフトにより価格競争から脱却し、売上高を前年比プラスに転換すること
- 特定仕入先への依存度を下げ、調達先を多角化することでサプライチェーンの安定性を確保すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:中程度
リスク要因として「為替」「原材料」「競合」を列挙しているが、具体的な内部対策（価格転嫁率や原価低減策）への言及が薄く、外部環境への依存度が高い印象。
言行一致チェック
グローバル市場への展開および海外生産体制の強化（メキシコ・インド）
一致投資CFが直近-29億円と拡大（1期前-20億円）しており、設備投資や海外展開への資金投入が実行されている
収益性改善および高品質素材によるブランド確立
乖離営業利益率が16.8%から13.8%へ低下し、売上減少と利益率の同時低下により収益性改善の兆候は不明瞭