株式会社カヤック（3904）
業績推移
詳細データ
事業プロファイル
人的資本
直近の外部環境への対応
競合・類似企業
競合・類似企業
AI事業分析
成長の質
★★★★★
売上は4年CAGR17.6%で成長したが、直近は-4.2%減益。利益率も5.9%から2.1%へ急落し、成長の質は低下している。
財務健全性
★★★★★
営業利益率が5.9%から2.1%へ急減・営業CFが純利益に対して-147%（利益の質が低い）・直近期に営業CFが-2億円とマイナス転落
経営品質
★★★★★
ブランド戦略は明確だが、直近の利益率低下とCF悪化に対し、数値上の改善策が即座に反映されていない。実行力には課題が残る。
競争優位（モート）
ブランド/ネットワーク効果持続性：中
「面白法人カヤック」の独自ブランドとクリエイターコミュニティは強みだが、コンテンツヒットに依存する構造上、持続性は不確実。
✦ 主要な強み
- 4年間の売上CAGRが17.6%と中長期的な成長実績がある
- 自己資本比率が46.8%と財務基盤は比較的健全
- 多様なセグメント（ゲーム、eスポーツ、地域創生）による収益源の分散
⚠ 主要な懸念
- 直近の営業利益率が2.1%と収益性が著しく低下
- 営業CFが純利益を大きく下回り、利益のキャッシュ化能力が脆弱
- 売上高が175億円から167億円へ減少し、成長の停滞が顕在化
▼ 構造的リスク
- コンテンツ型ビジネス特有の「ヒット作偏り」による業績変動リスク
- クリエイター主導の組織構造における、優秀人材の流出・確保リスク
- 広告・ゲーム市場の競争激化による単価低下リスク
↗ 改善条件
- 新規コンテンツのヒット確率向上と既存事業の収益性改善が実現すること
- アサインシステムの効率化により、営業CFが黒字に転換すること
- ブランド価値向上による広告単価の維持・向上が実現すること
経営姿勢
責任転嫁傾向:低い（内部要因重視）
リスク要因として「技術革新への対応遅延」や「人材確保の難化」を挙げているが、外部環境だけでなく自社のリソース配分や収益構造の課題にも言及しており、他責傾向は低い。
言行一致チェック
既存事業の拡大と新規サービスの創出による持続的成長
乖離直近売上は-4.2%減、営業利益率は半減し、成長軌道が崩れている
リソース配分の最適化（アサインシステム）
乖離営業CFが利益を大きく下回り、-2億円のマイナスに転じている