パス株式会社（3840）

4年間の売上CAGRは+0.5%とほぼ横ばいであり、直近では-2.9%の減少。新規事業への注力にもかかわらず、売上規模の拡大や利益の伴う成長は実現できていない。

営業利益率が-9.2%と赤字幅が拡大・純利益が5期連続で赤字（直近-3億円）・営業CFが-5億円とキャッシュアウト継続

「利益至上主義」を掲げつつ赤字幅が拡大しており、経営戦略と財務実績の間に明確な乖離が見られる。新規投資の成果が数値に反映されていない現状は、実行力への懸念を示唆する。