コムシード株式会社（3739）

売上は17.7%増と好調だが、純利益は赤字継続（-1億円）であり、収益化の質は低い。成長は市場拡大によるものか、単価向上によるものか不明確。

純利益が3期連続で赤字（直近-1億円）・営業CF/純利益が-204%とキャッシュフローの質が極めて悪化・自己資本比率42.8%で財務レバレッジは高まっている

売上成長は達成したが、利益体質の確立に失敗しており、財務基盤の強化という目標との間に明確な乖離が見られる。